撰文/周信

图达通是首家收尾量产的车规级高性能激光雷达处分决议供应商，且为大众唯独一家概况大限制量产车规级1550nm激光雷达的公司，因此，从一启动，图达通的激光雷达居品就定位于高端市集。

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在2024年12月中旬的一个智能汽车评价发布会上，图达通中国区总裁LarryChen说，激光雷达为安全兜底，图达通的1550纳米高端居品不错探伤500米距离，价钱也已降了不少。LarryChen还向广汽埃安智驾系统负责东谈主推介其居品。

一周后，香港SPAC（SpecialPur－poseAcquisitionCompany终点观点收购公司）公司TechStar发布公告称，已与SeyondHoldingsLtd及MergerSub缔结业务归拢左券。把柄左券，TechStar将与Seyond（图达通）归拢业务，从而收尾图达通在港股上市。

“这是典型的借壳上市，这样不错绕过IPO复杂的审核历程，大大裁汰上市周期。”中金证券的一位分析师向经济不雅察报暗意，这样作念的企业时时对资金的需求比较遑急，急于快速推广。TechStar在公告中暗意，筹备公司（图达通）将通过优化居品想象、提高分娩智商并扩大产能，以期在增多限制经济的同期限定物质成本，继续提高毛利率。

把柄调研机构Yole的数据，图达通2022年以15%的市占率在大众激光雷达中市集名按次二。灼识商议的费力潜入，图达通是2023年乘用车激光雷达处分决议销售收入大众名按次一的企业。

但从上市历程看，激光雷达鸿沟的另外两家企业——禾赛科技（NAS－DAQ:HSAI）和速腾聚创（02498.HK），均通过平素IPO历程完成了上市。相较之下，图达通却选拔了借壳上市之路。

市占率下降、亏欠加重

图达通树立于2016年，其总部位于苏州，在硅谷、苏州和上海设有研发中心，并在宁波和苏州领有制造基地。图达通创举东谈主、CEO鲍君威及另一位创举东谈主、CTO李义民，均曾在百度集团任职。

2018年4月，图达通发布了第一台激光雷达原型机，昔日10月获取由蔚来老步调投的3000万好意思元A轮融资，11月追究发售Cheetah猎豹激光雷达，这是天下首款图像级激光雷达。2021年头，图达通与蔚来合营开发的图像级超远距激光雷达成为蔚来ET7自动驾驶超感系统的标配，尔后图达通成为蔚来“专用”激光雷达供应商。

收获于蔚来的畅销，图达通2022年的市集占有率快速普及至15%，2023年市占率也高达19%。但图达通的市占率走出前高后低的弧线，2023前5个月，图达通在国内市集占有率为27.5%，到本年1—10月降至14.6%，较高光时当前降近半。

在这期间，速腾聚创、禾赛科技等竞争敌手快速赶超。2023年，速腾聚创激光雷达出货25.9万台，同比增长超3倍，车载激光雷达销量约24.3万台，同比增长超5倍，市集份额同比翻倍达到21%。禾赛科技激光雷达出货量达到22.2万台，同比增长176.1%。2024年前三季度，速腾聚创激光雷达总销量38.2万台，同比增长260%。禾赛科技激光雷达季度总录用量为27.9万台，同比增长108.2%。同期，图达通激光雷达出货量唯有15万台。

2020年底，华为追究发布第一代96线中长距激光雷达居品，尔后跟着问界、智界等品牌销量快速增长，2023年华为激光雷达市占率达到11.7%。2024年前10个月，华为激光雷达出货量高出30.2万台，市占率高达26.4%，远超图达通。

背靠蔚来，图达通的事迹收尾了快速增长。2021年图达通营收为460万好意思元，到2022年激增至6630万好意思元，同比增幅高达1341%；2023年营收增速陡降，但同比增长82.7%，达到1.21亿好意思元。

由于研发参加大、量产成本高，激光雷达企业鲜有收尾盈利的，反而是销量越高亏欠越大。TechStar公告潜入，2021年至2024年6月底，图达团结期扣税前亏欠区分是1.14亿好意思元、1.88亿好意思元、2.19亿好意思元及0.78亿好意思元，3年半时候盘算亏欠5.997亿好意思元（约合东谈主民币43亿元）。

市占率下降、亏欠加重，导致图达通面对资金垂危的时局。把柄TechStar公告，图达通在这次并购往来中的议定估值为117亿港元，往来涵盖了多项要津左券，包括发起东谈主禁售左券和PIPE（私募基金）投资左券等。PIPE投资方面，黄山建投老本、富策和珠海横琴华盖等机构参与，盘算投资金额达到5.51亿港元。

对于投资金额用途，图达通规划将其中40%的资金参加研发与升级，25%用于拓荒和升级产线，15%用于优化供应链，10%用于国际推广，剩余10%则用于公司的一般用途，包括其他投资收购等。

高端策略遇阻

图达通之是以将大部分资金用于居品研发与升级，与其居品工夫门道有着很大的关系。图达通是首家收尾量产的车规级高性能激光雷达处分决议供应商，且为大众唯独一家概况大限制量产车规级1550nm激光雷达的公司，因此，从一启动，图达通的激光雷达居品就定位于高端市集。

但由于愉快的成本和价钱，导致图达通的1550nm激光雷达只可在售价30万元以上的车型上才略使用。但本年以来，各车企均将高阶智驾动作居品中枢竞争力之一，搭载激光雷达的高阶智驾车型收尾价钱下探，低至15万元级别。

现在主流的激光雷达波长有905nm和1550nm两种，禾赛科技、速腾聚创齐专注于905nm的居品。图达通的1050nm波长探伤距离概况达到500米，可用于L3、L4级别自动驾驶，但毛病是价钱不菲。国金证券的敷陈指出，905nm波长的激光雷达是势在必行，因为辐照905nm激光的砷化镓材料更低廉，而经受905nm激光只需要随地可见的硅。

图达通在2023年上海车展发布了采纳950nm门道的Robin灵雀平台，并亮相两款居品，区分是前视雷达灵雀-E和补盲雷达灵雀-W。2024年4月的北京车展上，图达通又发布了超广角激光雷达灵雀D，主攻L2及L2+扶植驾驶。

在发布灵雀D居品时，鲍君威暗意：“1550工夫门道居品是长线念念维中的高适配终极选拔，905nm是当下兼具品性与经济性的选拔。图达通会握续专注于高品性居品的研发，带来全场景袒护的可靠踏实的智驾期骗。"

不外，在图达通布局905nm时，速腾聚创和禾赛科技加速了居品迭代速率，二者齐在2024年1月发布了新品。速腾聚创发布了其M平台的第四款居品——首款超长距激光雷达M3，禾赛发布了基于AT128的迭代的超广角远距激光雷达AT512，这两款激光雷达的探伤距离也具备超远测距智商，性能再次普及。

值得追究的是，即即是在2024年12月的智驾评价大会上，LarryChen宣传的依旧是1050nm居品。

难以绕开的价钱战

在乘用车激光雷达鸿沟，蔚来已经是图达通的十足大客户。但在激光雷达价钱战热烈的情况下，图达通唯有拓展更多新客户，才略通过限制收尾成本下降，减少亏欠。

2024年9月，有音信称，图达通905nm激光雷达已拿下中国市集新动力品牌前十、新势力前五的主机厂定点，预测于2025年一季度完成大限制量产录用。多位业内东谈主士向经济不雅察报暗意，该新势力品牌是零跑汽车，但现在图达通与零跑汽车的定点合营已被禾赛科技“撬走”。

图达通方面向经济不雅察报暗意：“咱们如实有NIO（蔚来）除外的主机厂订单，但未便斟酌任何主机厂斟酌细节，以免被结论，龙套限定。”禾赛方面则暗意：“咱们和零跑3月就发布了策略合营，我归正没传闻过这事（禾赛科技‘撬走’图达通的零跑定点）。”

在图达通拓展新客户之时，其竞争敌手也在束缚开疆展土。12月27日，禾赛科技通知新获国内三家销量Top5车企的十余款量产车型定点，加上近期获取的长城、长安等头部主机厂的多个新车型定点，禾赛科技已累计获取来自21家车企的高出100款定点车型。

速腾聚创称，2024年前三季度已和大众28家OEM&Tier1达成合营，其中包括7家大众车企品牌、3家中外合营品牌及4家国际主机厂，累计获取定点车型高达92款。

2024年1月，一径科技喊出了“li－dar平权，进入千元时间”的标语。4月，速腾聚创发布售价200好意思元左右的激光雷达MX。9月，邱纯潮暗意，预测2025年头，国内市集售价200好意思元左右的激光雷达将量产上车。

禾赛科技规划2025年将激光雷达价钱减半。禾赛科技CEO李一帆暗意，价钱减半将使低于15万元的低价电动汽车也具有勾引力，高于15万元的电动汽车搭载激光雷的比例或将普及至40%。比亚迪董事长兼总裁王传福曾公开暗意，要将激光雷达成本降至900元。

比亚迪的一位智驾工程师向经济不雅察报暗意：“诚然他们（其他激光雷达公司）的价钱降了少许，但照旧太高，对于咱们来说，苍蝇再小亦然肉，再小的成本乘以100万辆那就是一笔巨款。”

在价钱战之下，比拟禾赛科技和速腾聚创，图达通在限制化和成本限定方面的智商较弱。“图达通的芯片化智商不如禾赛科技和速腾聚创，至少从外面敷陈的一些信息来讲，图达通除了与蔚来沿路作念的‘杨戬’芯片外，莫得太多的动作，”一位激光雷达行业不雅察东谈主士称，“禾赛科技、速腾聚创在主芯片、驱动器、ADC（模数迂曲器）等方面，作念得齐挺多。”

现在，蔚来创举东谈主李斌旗下基金HonourKeyLimited握有图达通9.15%的股份。2024年11月末，李斌在里面信指出，蔚来2025年收尾销量翻番，2026年收尾盈利，这是拦阻有失的使命任务。要是蔚来的2025年销量筹备概况收尾，图达通在短期内或不会有宏大的压力，但要收尾中长久健康发展，图达通还任重而谈远。

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