专题：巴菲特2025推动信重磅来袭

现款储备达3342亿好意思元，减持苹果与好意思银，加码日本五大商社。

2月22日晚间，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）旗下的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）公布了2024年四季度和全年的事迹讲演。一年一度的致推动信也同步走漏。

财报走漏，2024年第四季度，伯克希尔·哈撒韦运渔利润大幅增长71%，达到145.27亿好意思元，创下历史新高。尽管如斯，伯克希尔·哈撒韦的现款储备仍在增多，贬抑2024年底，其现款持有量达到3342亿好意思元，较第三季度末的3252亿好意思元进一步上升。

巴菲特在致推动信中表示，尽管公司持有巨额现款，但大部分资金仍投资于股票，这一偏好不会调动。他还提到，尽管2024年伯克希尔·哈撒韦旗下189家运营企业中有53%讲演利润下降，但公司合座发扬仍超出预期。

巴菲特在信中还强调，伯克希尔·哈撒韦将不绝优先投资股票，而况翌日可能会增多对日本五家商社的持股。

现款储备创历史新高

最新的财报和年度推动信走漏，伯克希尔·哈撒韦公司的现款储备已达到创记载的3342亿好意思元，现款储备占财富比例达1998年以来最高；同期公司在2024年第四季度不绝净卖出股票。这一铩羽性姿态激发了阛阓的平凡关怀。

财报走漏，伯克希尔·哈撒韦2024年第四季度的现款储备较上一季度的3252亿好意思元进一步增多至3342亿好意思元。这一数字不仅创下历史记载，也特地于专家排行前二十经济体的外汇储备量，现款占总财富的比例达到1998年以来的最高水平。

与此同期，该公司在2024年不绝净卖出股票，这一“铩羽性”策略激发了阛阓的高度关怀。记者阻碍到，该公司现款储备的增多主要源于股票减持。财报走漏，2024年全年，伯克希尔·哈撒韦净卖出特出1340亿好意思元的股票，主要由于其两大持仓——苹果和好意思国银行的减持。

其中，伯克希尔·哈撒韦2024年畅达四个季度减持苹果公司股票，持股比例从6%降至2%，套现约133亿好意思元。历程客岁屡次减持，伯克希尔客岁底持有好意思国银行股份不及9%，持仓价值从约410亿好意思元降至不到300亿好意思元，股份降至9.987%。此外，伯克希尔还减持了花旗集团、老本一号银行和Nu Holdings等多家银行的股份。

与此同期，巴菲特似乎也不以为我方的股票具有招引力。伯克希尔·哈撒韦在2024年第四季度以及贬抑2月10日的第一季度均未回购任何股票，这与2023年常常回购造成对比。“这与伯克希尔·哈撒韦股价继续高潮关连，市值在2024年头次碎裂1万亿好意思元。在股价高企的情况下，回购股票已不再是奢睿之举。”又名外资行东说念主士对记者表示。

尽管标普500指数在夙昔两年畅达终了特出20%的涨幅，而况在2025年迄今不绝保持高潮态势，但巴菲特在刻下牛市中依然保持严慎不雅望的立场。“阛阓参与者对经济放缓的担忧、新总统特朗普政策援手带来的不敬佩性，以及合座股票估值过高的问题，关怀度有所上升。”前述外资行东说念主士表示。

记者阻碍到，巴菲特在信中标明他对刻下阛阓的高估值持严慎立场。巴菲特在推动信中提到，刻下阛阓估值可能并不招引东说念主。他写说念：“咱们对股票投资用具的采选保持中立，但好多时代并莫得独特招引东说念主的契机。”

证实好意思国证监会走漏的信息，2024年末，伯克希尔·哈撒韦的前五大股票持仓是好意思国运通、苹果、好意思国银行、好意思味可乐和雪佛龙五家公司，占总体仓位的比例从79%下降至71%。

“巴菲特一直以来以严慎的投资作风著称。”前海开源基金首席经济学家杨德龙以为，历史数据走漏，在他五次大边界抛售股票之后，好意思股阛阓均出现了权臣下降，且这些抛售活动大多发生在阛阓估值的高点。因此，巴菲特这次大边界减持好意思股，可能在一定进程上示意他以为刻下好意思股阛阓依然处于估值高位。

此外，也有阛阓东说念主士指出，伯克希尔·哈撒韦当今持有的广博现款储备是为继任者格雷格·阿贝尔（Greg Abel）提供策略缓冲，幸免因阛阓波动而被动廉价出售财富。“巴菲特在夙昔一年的保守举措并非对阛阓的判断，而是为阿贝尔作念好准备。”又名国外机构东说念主士对记者称，巴菲特削减过大的头寸并积蓄巨额现款，是为阿贝尔翌日部署资金提供了更大的生动性。

加码日本阛阓投资

巴菲特连年来对日本阛阓意思勃勃。

伯克希尔·哈撒韦2024年两度刊行日元债，全年刊行的日元计价债券的总数达到5451亿日元，特出初次刊行债券的2019年的4300亿日元，创历史新高。2024年10月，该公司刊行总数为2818亿日元的日元债，刊行边界仅次于2019年的初次发债。

在这次走漏的年度信中，巴菲特提到，翌日将增多对日本的投资。他表示，伯克希尔·哈撒韦在2019年7月初次购买了日本五大商社的股票，之前仅仅看了它们的财务记录，并对股票价钱之低感到诧异。

“跟着时辰的推移，伯克希尔·哈撒韦对这些公司的钦佩之情继续增长。这五家公司运营得相比及手，而且在某种进程上，其运营花式与伯克希尔·哈撒韦本身颇为一样。”巴菲特写说念。

公开信息走漏，伯克希尔·哈撒韦对日投资的这五家公司差异是：伊藤忠商事株式会社（ITOCHU）、丸红株式会社（Marubeni）、三菱商事株式会社（Mitsubishi）、三井物产株式会社（Mitsui）和住友商事株式会社（Sumitomo）。财报走漏，伯克希尔对日本五大商社的总投资成本为138亿好意思元，阛阓价值达到235亿好意思元。

关于在日本投资，巴菲特表示很可爱，他展望本年从日本投资中获取的股息收入将达到约8.12亿好意思元，而日元债的利息成本约为1.35亿好意思元。也就意味着，本年巴菲特可能从日本阛阓上赚取6.77亿好意思元。

巴菲特强调，对这五家公司的持股是恒久的，伯克希尔·哈撒韦尽力于救援它们的董事会。“一开动，咱们曾甘心将伯克希尔·哈撒韦的持股保持在每家公司股份的10%以下。但当接近这个规定时，这五家公司甘心限制减弱这个上限。跟着时辰的推移，你可能会看到伯克希尔·哈撒韦对所有这个词五家公司的持股略有增多。”巴菲特提到。

值得关怀的是，伯克希尔·哈撒韦2024年全年运渔利润达474.37亿好意思元，同比增长27%。其中，保障板块发扬尤为亮眼：保障投资利润因利率上升同比增长48%至136.7亿好意思元；保障承保利润达90.2亿好意思元，第四季度单季同比增长302%至34亿好意思元。巴菲特在推动信中称，保障业务的郑重现款流是公司“永不缺少的燃料”。

此外，伯克希尔·哈撒韦的投资收益也因国债收益率的上升而大幅增长。巴菲特表示，公司通过增多短期高流动性证券的持有量，进一步增厚了投资收益。

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牵累剪辑：郭明煜